Após o acordo interino entre Estados Unidos e Irã, os primeiros sinais de normalização começam a aparecer no Estreito de Ormuz, principal gargalo marítimo do petróleo mundial. No entanto, o retorno completo dos fluxos ainda deve ser lento, técnico e dependente de segurança operacional.

A atenção dos mercados globais de energia se voltou, nesta quinta-feira (18), para os primeiros sinais concretos de normalização no Estreito de Ormuz, rota estratégica por onde passa uma parcela relevante do petróleo e do gás natural liquefeito negociados internacionalmente.

Segundo análise publicada pela ZeroHedge, assinada por Tyler Durden, o processo de normalização começou a ganhar tração após o acordo interino entre Estados Unidos e Irã, com embarcações voltando a se movimentar pelo Golfo Pérsico e petroleiros retomando gradualmente suas rotas em direção à Ásia.

🚢 Tráfego marítimo volta a dar sinais de vida

Dados citados pela publicação indicam que pelo menos 14 travessias pelo Estreito de Ormuz foram registradas na quinta-feira, contra apenas 2 travessias no mesmo dia da semana anterior, sinalizando uma mudança importante no comportamento do tráfego marítimo.

Além disso, grandes navios cargueiros controlados por alguns dos principais armadores globais, incluindo grupos como Grimaldi, Cosco e NYK, começaram a deixar o Golfo do Oriente Médio, segundo informações atribuídas à Lloyd’s List Intelligence.

O movimento é interpretado pelo mercado como um primeiro indicativo de retomada, ainda que distante de uma normalização plena.

🛢️ Superpetroleiros sauditas deixam o Golfo Pérsico

Um dos principais sinais veio da movimentação de três superpetroleiros controlados por empresas sauditas, incluindo VLCCs ligados à Bahri, que religaram seus transponders e começaram a deixar o Golfo Pérsico.

Essas embarcações integram um fluxo inicial de retomada após semanas de incerteza, bloqueios, riscos militares e distorções logísticas provocadas pela guerra.

A matéria aponta ainda que há um grande acúmulo de petroleiros e navios de GNL aguardando para sair do Golfo Pérsico. De acordo com informações citadas da Bloomberg, cerca de 31 superpetroleiros, carregando aproximadamente 62 milhões de barris de petróleo bruto, poderiam deixar a região em breve.

Esse volume, se confirmado, representa um fluxo expressivo de óleo em direção aos mercados asiáticos, especialmente para países altamente dependentes do petróleo do Golfo.

⚠️ Normalização ainda será lenta

Apesar dos sinais positivos, a leitura predominante é de cautela.

O tráfego marítimo permanece abaixo dos níveis normais e especialistas do setor alertam que a retomada completa pode levar meses. O processo depende de fatores técnicos, militares, logísticos, securitários e comerciais.

A principal dificuldade está na necessidade de restaurar confiança entre armadores, seguradoras, compradores e operadores portuários. Mesmo com o acordo, muitas empresas ainda avaliam os riscos de navegação, possíveis minas, instabilidade regional e a necessidade de garantias operacionais para retornar plenamente ao estreito.

Segundo avaliação citada na matéria, o caminho de recuperação no Golfo será longo e complexo, especialmente porque muitos navios foram deslocados para rotas alternativas, ficaram parados ou aguardam autorização para retomar o fluxo normal.

📉 Petróleo reage com queda

O impacto no mercado de petróleo foi imediato.

Com a expectativa de retomada dos fluxos pelo Estreito de Ormuz, os contratos do Brent recuaram para abaixo de US$ 78 por barril, enquanto o WTI também operou em queda, próximo de US$ 74.

A queda reflete a percepção de que a normalização do tráfego pode aliviar parte do prêmio de risco geopolítico embutido nos preços durante a guerra.

Além disso, curvas de petróleo como Dubai e Murban passaram a refletir uma estrutura de mercado mais frouxa, enquanto alguns carregamentos de diesel começaram a negociar abaixo dos referenciais após terem registrado prêmios elevados durante o período de tensão.

📊 Bancos revisam projeções para o Brent

A mudança no cenário geopolítico levou instituições financeiras a revisar suas projeções.

Segundo a publicação, a equipe de commodities do BofA Global Research reduziu sua estimativa para o Brent em 2026 de US$ 93 por barril para US$ 82 por barril, citando a possibilidade de entrada de uma “onda” de petróleo no mercado global nos próximos meses, à medida que a normalização de Ormuz avance.

Para 2027, a previsão também teria sido cortada de US$ 78 para US$ 70 por barril, com expectativa de superávit de oferta ao longo do ano.

Já analistas do Goldman Sachs avaliam que as exportações do Golfo Pérsico podem retornar aos níveis anteriores à guerra até o fim de julho. Ainda assim, há uma ressalva importante: mesmo com a normalização, os fluxos podem recuperar apenas cerca de 70% dos níveis pré-guerra no curto prazo.

Ou seja, o mercado começa a precificar alívio, mas ainda não trabalha com retorno imediato à normalidade absoluta.

🇰🇼 Kuwait prevê retomada da produção

Outro ponto relevante vem do Kuwait.

O presidente da Kuwait Petroleum Corporation, Sheikh Nawaf Al-Sabah, afirmou que a produção do país pode voltar a superar 2 milhões de barris por dia dentro de uma semana, caso a disponibilidade de navegação internacional permita a chegada dos navios aos portos kuwaitianos.

Antes do conflito, o Kuwait produzia cerca de 2,5 milhões de barris por dia. Durante a crise, esse volume teria caído para aproximadamente 500 mil barris por dia, evidenciando o tamanho do impacto logístico e comercial provocado pelo fechamento ou restrição do Estreito de Ormuz.

🌐 Reabertura de Ormuz muda o tabuleiro energético

A reabertura gradual de Ormuz representa um marco relevante para o mercado global de energia.

O estreito funciona como uma das principais artérias do petróleo mundial. Qualquer instabilidade naquela rota afeta diretamente preços, seguros marítimos, fretes, disponibilidade de navios, contratos de fornecimento e expectativas de inflação global.

Por isso, mesmo os primeiros sinais de normalização já produzem efeitos nos preços do petróleo, nas projeções dos bancos e no comportamento das empresas de navegação.

No entanto, a retomada plena ainda dependerá de uma sequência de fatores: segurança no tráfego, remoção de obstáculos, garantias diplomáticas, estabilidade do acordo entre EUA e Irã e recomposição da confiança comercial.

Leitura estratégica

A normalização de Ormuz é positiva para o mercado, mas não significa fim imediato dos riscos.

O acordo interino abre espaço para 60 dias de negociações, envolvendo temas sensíveis como sanções, programa nuclear iraniano, exportações de petróleo, segurança marítima e presença militar na região.

Enquanto isso, o mercado seguirá monitorando três pontos principais:

▪️ A velocidade da retomada dos fluxos pelo Estreito de Ormuz;
▪️ O volume real de petróleo que voltará ao mercado;
▪️ A reação dos preços do Brent diante da redução do prêmio geopolítico.

Se a retomada avançar de forma segura, o petróleo pode continuar pressionado para baixo. Mas qualquer sinal de descumprimento do acordo, nova tensão militar ou dificuldade na navegação pode recolocar volatilidade no mercado.

📌 Em resumo

A saída dos primeiros superpetroleiros sauditas e o aumento das travessias no Estreito de Ormuz indicam que a normalização começou. Porém, o processo ainda está longe de ser automático.

O mercado saiu de uma fase de choque geopolítico para uma fase de transição operacional. E, nessa transição, petróleo, fretes, seguros, estoques e diplomacia continuarão caminhando juntos.

✍️ Crédito: análise elaborada com base em matéria da ZeroHedge, assinada por Tyler Durden, com informações citadas de Bloomberg, Lloyd’s List, Goldman Sachs, BofA Global Research e Kuwait Petroleum Corporation.